Dans la profondeur d'une forêt magique, une licorne seule et mystérieuse s'adapte à son isolement. Un jour, elle entend deux chasseurs déplorer le sort des licornes disparues. Est-ce que la légende était véridique ? Qu'en est-il de l'ultime existence d'un tel être mythique ? Désireuse de comprendre l'inexplicable, la licorne quitte son havre mais rapidement se retrouve capturée par la Mère Fortune elle-même, qui l'introduit dans son immense carnaval de créatures légendaires. Heureusement, Schmendrick, un jeune et charismatique magicien débrouillard au service de la sorcière, intervient à temps pour libérer sa captive. Ensemble, ils se dirigent vers le château du roi Haggard où le sinistre Taureau de Feu aurait été responsable de l'éradication des licornes